9月24日，梅卡曼德（09615.HK）发布上市后首份中期业绩，这也是其9月1日登陆港交所后交出的第一份定期报告。
上半年公司实现收入2.37亿元，同比增长54.7%；毛利1.54亿元，同比增长63.6%，毛利率从上年同期的61.4%提升至65.0%；期内亏损约1亿元，较上年同期的1.03亿元小幅收窄，经调整期内亏损5250万元，同比收窄约5.9%。
收入结构上，具身智能机器人引导业务贡献2.16亿元，占总收入的91.1%，同比增长49.9%；AI检测与测量业务收入2106万元，同比增长128.4%，占比由6%升至8.9%。
被公司称为“脑”与“手”的Mech-GPT多模态大模型和Mech-Hand灵巧手，合计收入占比不足1.1%，按招股书计划预计2027年下半年形成规模化收入。上半年研发开支8010万元，同比增长72.9%，约占收入的33.8%。
海外市场是本期业绩的主要增量来源。上半年海外收入9953万元，同比增长68.3%，占总收入比例由38.5%升至41.9%，其中日本、美国、加拿大、欧洲及韩国合计贡献海外收入的86.5%。海外业务毛利率由73%升至81.4%，国内业务毛利率则由54.2%降至53.1%。
截至报告期末，公司产品累计部署超过30000台（套），适配超过40个品牌、1000多个型号的机器人手臂，累计服务超过1600家客户，其中包括100多家《财富》世界500强企业，复购率达93.9%。新签订单金额3.35亿元，同比增长75.3%；在手订单1.77亿元，同比增长102%。
与业绩增长形成对比的是二级市场的冷淡。梅卡曼德发行价为101.70港元，上市首日即破发收跌于99.8港元，此后连续四个交易日走低。截至9月28日收盘，股价报79.50港元，较发行价下跌约22%，市值缩水至约100亿港元。
上市前公司香港公开发售曾录得约3835倍超额认购，刷新2026年港股机器人IPO认购纪录，9家基石投资者合计认购1.86亿美元。财报显示，截至6月末公司现金余额3.18亿元，负债率走高至473%。
梅卡曼德成立于2016年，创始团队出自清华大学，公司定位为智能机器人组件供应商，不生产整机，而是提供“眼脑手”标准化组件，下游覆盖汽车、新能源、消费电子、物流等行业的系统集成商和终端客户。
公司创始人邵天兰此前对媒体表示，当前阶段增长优先于盈利，具身智能行业正处于核心技术突破和市场空间打开的关键时期。
从现有收入构成看，公司业绩仍主要由传统3D视觉引导业务支撑，大模型和灵巧手两项被市场赋予较高期待的新业务尚处于试点与Demo阶段，其能否在2027年兑现规模化收入，是后续需要持续跟踪的关键变量。
