近日，国际权威IT研究与咨询机构Gartner在一份最新的产业预测中指出，到2030年，超过一半的量子计算初创企业将倒闭，因为市场过于拥挤，难以产生足够的商业收入。
当然，这里的企业主要是指那些无法实现容错量子计算的企业。也就是说，有样机、有复测、有客户验收的企业能撑住，只有路线图和发布会的企业是撑不住的。
Gartner还估算全球量子初创在200到300家之间。不过，Gartner同时预测，2026年全球量子计算收入将达到8.699亿美元，2027年全球量子计算收入总额将达到11亿美元。
两种不同走向的预测同时出现，指向很明确：市场在涨，但涨得不够快，快不过公司注册的速度和融资的节奏。
然而，潘建伟院士在7月份的时候就有了相似的表述。他在2026未来科学论坛上表示，资本市场正在经历“非常大的狂欢”，如果任由一些毫无核心技术的公司靠PPT和口头宣传融资，“可能过了若干年之后，搞量子的全变成了骗子”。6天后在WAIC上，潘建伟院士再次重申，通用容错量子计算机还需要长期攻坚。
这样一位顶尖科学家在不到一周内两次公开“泼冷水”，绝对不是在否定量子科技的未来前景，更多的还是对当前资本市场热度与技术客观规律错位的警醒。
融资与回报
资金供给与商业回报的错位是当前量子计算行业的发展现状之一。
据光子盒研究院统计，2025年全球量子科技融资金额达87.95亿美元，2026年上半年完成89起融资，金额达38.57亿美元，半年融资事件数已接近往年全年，融资规模明显增长。
表：2021年至2026年上半年全球量子科技融资
来源：光子盒研究院，覆盖量子计算、量子通信和量子精密测量
据相关媒体报道，一位95后量子公司创始人表示，公司成立不到半年已经完成三轮融资，且天使轮领投方三天内走完全部流程，“在他们投资历史上应该都是最快的”。而另一位教授的态度却截然相反：“融资很容易，但商业化周期过长，技术路线远未收敛。拿那么多钱，在良心上会过不去。”
不过，早期量子优势时代的初现，主要原因还是当前含噪声中等规模量子（NISQ）处理器在物理比特数量上有了积累，能够在部分有限且复杂的特定算法上展现出潜力。不过，现实是残酷的，很多企业级客户正在迅速丧失对“玩具级演示”的耐心。
“未来的客户将毫不犹豫拒绝那些无法实现容错量子计算的技术路线。”Gartner副总裁、新兴市场动态团队研究主管Gaurav Gupta说道。这意味着，如果底层硬件在可预见的时间内无法通过量子纠错实现高保真度的稳定逻辑比特输出，企业客户就不会为其长期买单。
但眼下的现实是，企业的商业化造血能力远远落后于初创公司的估值膨胀。
从收入结构来看，Gartner指出，公共部门和金融行业是当前量子计算的主要买家。预计到2027年，美国公共部门在量子计算上的总支出约2.45亿美元；直到2028年，银行、金融和保险机构的支出可能达到2.89亿美元，勉强反超公共部门的2.80亿美元，并在2030年前后维持最大客户群体的地位。
事实上，这些零星的行业PoC（概念验证）订单，完全没办法支持数百家重资产运营的整机研发企业。
量子计算的硬件开发可以说是非常烧钱的。一台高规格的超导稀释制冷机需要数百万甚至上千万元，高保真度微波测控系统、定制化超导芯片流片、极低温布线、顶尖物理学博士的薪酬等等，每年的现金流可能达亿元。如果是中性原子或离子阱路线，高精度超高真空腔体、超窄线宽激光系统与声光偏转调制器的物料开销同样不遑多让。
几年前，国外借壳SPAC上市的几家量子计算公司，比如IonQ、Rigetti、D-Wave等，已经给二级市场的投资者上了一课。因收入规模停滞在数百万至数千万美元区间、亏损持续扩大，部分企业股价一度跌破1美元合规线，屡次徘徊在退市边缘。
IBM、谷歌或微软等科技巨头，能够依靠云计算、企业服务与广告主业的数十亿美元季度现金流反哺量子实验室，但初创企业完全依赖外部VC股权融资与地方政府产业补贴。一旦后续融资因为工程节点未达预期而搁置，账上资金见底的速度往往比硬件调谐的速度还要快。
机器人赛道的先行样本
2026年上半年，全球人形机器人出货量约2.5万台，同比增长432%。然而同一时期，达闼机器人被裁定受理破产清算，司法口径下的被执行总金额只有3530万元。
这家公司估值曾一度冲到223亿元，被三千多万债务压垮，令人唏嘘。不过，看看这家公司的现金流可以发现，其估值虽高，但收入撑不住运营，融资进度卡住之后，整个链条就断了，完全是现金流断裂的标准样本。
还有很多类似情形。比如硅谷的K-Scale Labs花光625万美元后关停，账面仅剩40万美元，CEO直接宣布解散团队、全额退款。背靠吉利的一星机器人，团队成立不到半年也宣布解散了。
据公开报道统计，2025年2月到2026年9月，破产、解散、清算和业务线关停的机器人公司超过20家。
然而，这个行业最矛盾的地方不是技术，而是收入结构。2026年10月发布的《具身智能发展报告》指出，2026年上半年，文娱商演和科教数采合计占全球出货量的60%以上，导览导购约19%，智能制造约13%，仓储物流只有5%。
弗若斯特沙利文更是直言，2026年上半年真正用于“生产作业”的人形机器人，全球只有0.12万台，收入仅0.78亿美元，占比不到总出货量的6%。剩下的九成多卖给了商演、科研和数据采集。当然，这些需求也是真实需求，但它们撑不起“万亿劳动力替代”的估值叙事。
知名经济学家任泽平在谈及人形机器人企业纷纷倒下时，认为最大的病根是短视。机器人忙于走秀，虚假繁荣，没有按照第一性原理打造真正的具身智能。
英诺科创基金合伙人王晟的说法更直接：“过去行业太会讲故事、太会表演了。一分钟的机器人演示视频，可能拍了两百次才剪出来。”他提到高校老师过去申请课题要写几百页材料、层层审核才拿到几百万，现在“写10页PPT，找VC，两周拿5000万，没人管怎么花，花完也不用负责”。
这话听起来有点刺耳，但对照量子赛道那些成立时间短、融资多、公开信息里找不到第三方复测数据的项目，底层逻辑是通的。
泡沫不在“量子”二字
量子计算领域的泡沫不仅限于“量子”二字，项目获得的资金、政策资源和市场估值，持续超过其公开可验证的技术进展、工程能力和客户价值，都算是泡沫。具体来看，有四类风险最为突出。
一是概念先于技术。部分企业原主业为微波器件、光器件、咨询或园区运营，更名“量子+”后便进入补贴和融资通道。这类项目通常无论文、无技术架构、无可复核实验数据，公开信息以发布会、专家站台和战略协议为主，缺少可核验的工程证据。
二是融资先于工程。资金先行到位，样机、流片、测试和客户验收节点滞后补充。估值主要依赖团队履历和远期路线图支撑。一旦下一轮投资人开始追问双比特门保真度、逻辑比特数量和验收主体，叙事便难以接续。
三是宣传先于客户。平台注册用户数、云平台访问量、媒体曝光量等指标表现良好，但付费客户、有效任务、复购率和单位算力收入偏低。量子云平台具有公共教育和触达价值，但访问量只能说明云端可访问性，不能等同于市场需求。判断是否形成经营收入，仍需看付费客户、有效任务和单位算力收入。
四是地方平台重复建设。合肥依托中国科大和整机企业集群，北京高校院所和大厂密集，上海芯片与精密制造基础较强，苏州具备产业园和产线载体。但部分地方既缺少科研源头，也缺少关键器件供应链和真实付费场景，仍试图建设覆盖芯片、测控、整机、操作系统、云平台和应用的全链条量子园区。结果是人才被稀释、资本被分散、园区挂牌数量增加而设施利用率偏低。
2026年10月，中共中央、国务院印发《关于发展新质生产力的意见》，国家发展改革委在配套解读中特别敲响了警钟，要防止未来产业一哄而上、同质化重复建设和泡沫化。
同年，工业和信息化部有关负责人也明确指出，量子科技等未来产业仍处于技术突破和产业化初期，部分新赛道存在重复布局，地方应立足资源禀赋选择细分方向，严禁不顾实际全面铺开。
写在最后
综合来看，Gartner提出的“超一半倒闭”的预测，可能不是一个完全准确的趋势判断，但也给不少量子计算初创企业提了个醒。
11亿美元的市场可能养不活200多家公司，这是分母问题；容错路线会pass掉一批技术验证跟不上的企业，这是分子问题；资本从听故事转向看节点，这是环境变量。这三个因素叠加在一起，2030年之前出现一轮明显的出清，概率不低。
不过，出清不代表产业失败。恰恰相反，一个早期技术领域从分散走向集中，从概念驱动走向工程验证，是正常的产业规律。
要知道，当前的量子赛道并不缺热钱，缺的是清醒的钱。如果这一预测能让大量资金流向那些有实质性进展的项目，这个预警就是有用的。
[1]https://www.gartner.com/en/newsroom/press-releases/2026-10-08-gartner-says-global-quantum-computing-revenue-will-reach-over-us-dollars-1-billion-in-2027
[2]https://eu.36kr.com/zh/p/4033766049698947
[3]https://www.tmtpost.com/8174288.html
[4]https://www.sohu.com/a/1089526558_122014422?scm=10008.1476_13-1476_13-88_88.0-0.0-1-0-0-0.0&spm=smpc.content.fspic.1.1792371971024vcutkyx
[5]https://finance.jrj.com.cn/2026/10/21091658800406.shtml
[6]https://www.tmtpost.com/8170087.html#1
