5月25日，A股国产芯片概念全线升温，带动先进封装、存储芯片等方向全面走强。寒武纪盘中一度涨逾11%，总市值一度突破9,000亿元关口，截至发稿，寒武纪涨9.16%，总市值8,815亿元。午后，中芯国际、华虹公司等龙头进一步拉升，双双创出历史新高。
消息面上，5月25日，在IEEE国际电路与系统研讨会上，华为正式发表“韬(τ)定律”，提出以“时间缩微”替代“几何缩微”作为半导体与电子系统演进的新指导原则。据悉，这是中国首次在全球半导体领域提出指导产业发展的新原则。
据华为公司董事、半导体业务部总裁何庭波介绍，过去六年，华为已基于这一思路成功设计并量产381款芯片。2026年秋季即将面世的麒麟2026手机芯片将首次完整集成逻辑折叠（LogicFolding）技术，实现性能的阶跃式提升。华为预计，沿此路径演进，到2031年其高端芯片的晶体管密度可达到1.4纳米制程的同等水平，为国产高端芯片绕过传统制程限制提供了理论上的可行路径。
在技术路线取得突破的同时，来自AI应用端的需求催化同样密集。5月22日，DeepSeek宣布V4-Pro模型API价格永久降至原价的四分之一，新价格自5月31日起生效。与此同时，该公司正在推进约700亿元的新一轮融资，若顺利完成将创下中国AI企业单笔融资纪录。
大模型推理成本的大幅下降，有望加速AI应用规模化部署，进而拉动上游国产芯片需求。阿里巴巴未来三年AI基础设施投入将超过3,800亿元，腾讯今年AI资本支出将同比增长，下半年将有更多国产AI芯片逐月到位。字节跳动将2026年AI基础设施支出上调至超2,000亿元，较去年底内部拟定的1,600亿元基准增加了至少25%。百度一季度资本开支同比翻倍，达到58.39亿元，约为上一季度开支的3倍。快手预计2026年资本支出约260亿元。头部互联网企业的算力开支持续扩张，为国产芯片带来了确定性的需求增量。
从更长时间维度看，本轮行情背后有深层产业逻辑支撑。全球AI算力需求持续爆发，产业链已进入拉货旺季。与此同时，英伟达在中国市场的空间加速收窄。5月20日，英伟达CEO黄仁勋曾公开表示，对英伟达重返中国市场“不要抱期望”。海外算力供给受限，为国产芯片腾出了明确的替代空间。在此背景下，DeepSeek等头部企业优先适配国产算力，订单与产能加速释放，国产替代逻辑进一步强化。
市场普遍认为，近期市场表现是产业链各环节信号在同一时点集中释放的结果。华为提出“韬(τ)定律”完成了理论布局，麒麟2026芯片预告了产品落地，中芯国际、华虹公司股价创新高印证了制造端的资本认可，而DeepSeek的降价与融资则指向了下游需求的扩张。理论、产品、制造、应用四重信号汇聚，推动市场对中国半导体产业进行一次系统性的价值重估。
