缘何坠落
拿到1.1亿元融资，对外宣称手握近10亿元订单，短短半年时间，南京无境未来动力科技有限公司就陷入工资拖欠、社保停缴、实控人失联的困境。作为江宁区基金招商引进的具身智能标杆企业，这家公司的骤然失速，也给热度高涨的具身智能赛道敲响警钟。
10月23日，《每日经济新闻》报道，从8月薪资停发到10月全面停摆，多名无境动力员工向《每日经济新闻》记者讲述了企业急转直下的完整时间线，公司从今年8月开始停发员工工资，9月断缴住房公积金，10月社保也停止缴纳。此次欠薪涉及三四十名员工，拖欠薪资总额接近800万元。目前企业已经停工，研发部门负责人和普通员工一同提起劳动仲裁维权，而这场讨薪事件中，实控人始终没有现身。
企业实控人已经处于失联状态。据报道，10月22日，《每经》记者拨通公司CEO、总经理袁海辉的电话，其表示自己也联系不上实际控制人，不便对此作出更多回应。记者多次拨打实控人崔小飞的电话，始终处于忙线状态。据爆料员工透露，崔小飞已经不再到公司办公，由一名叫袁杰的人员受其委托出面协调相关事宜，员工表示，此前并不认识袁杰。
《每经》报道，在员工的描述里，袁海辉处境特殊。作为公司技术团队的主要搭建者，他近期仍留守公司内部，对员工遭遇欠薪一事表达歉意，也愿意配合员工寻找崔小飞，推动薪资问题得到解决。
成立仅4个月，对外披露近10亿元在手订单南京无境未来动力科技有限公司成立于2026 年2月11日，注册资本1000万元，主营业务为工业级四足机器人及配套行业解决方案，产品面向电力巡检、石油化工、能源工矿等应用场景。公司核心主打“巡操一体”功能：传统巡检机器大多只具备环境监测能力，而无境动力研发的机器狗，可以搭载机械臂，在移动过程中同步开展作业，实现整机运动平衡控制。
2026年6月，这家企业迎来高光时刻。成立刚满4个月，公司对外宣称已经和多家央企签订近 5 亿元框架订单，部分项目进入交付阶段，另有近5亿元地方储备订单，合计在手订单规模接近10亿元；同期1.1亿元融资完成到账。
9月17日，公司再度发布新品，磐石P25‑Ex防爆轮足机器人，宣称达到行业最高IIC T6防爆等级，整机重量仅60公斤，额定负载30公斤，面向炼化、煤化工这类高危作业场景；另一款用于变电站巡检的四足机器人，原计划在10月完成交付。
单从公开纸面信息来看，这是一家发展速度惊人的硬科技初创企业。华瑞具身智能产业园以“耐心资本”理念牵头引进该项目，江宁经开投控旗下科创基金联合华瑞基金完成数千万元天使轮投资。彼时袁海辉曾对外表示，订单储备规模超出团队预期，体现出投资机构与市场对团队实力、企业战略定位的认可，还提出南京有望成长为国内具身智能产业重要集聚地。
跨界实控人，光学创业者操盘机器人项目企业对外宣传中，反复强调自身的优质人才团队。核心骨干约20人来自清华、上海交大、浙大，不少成员曾供职哈工大、之江实验室、智元新创、星动纪元等业内机构，具备关节模组、运动控制、大模型训练全链条研发能力。袁海辉主导搭建技术团队，也是企业对外发声的主要代表。
但掌握公司股权、把控企业发展方向的，是实控人崔小飞。工商资料显示，崔小飞名下关联十余家企业，他的创业底色并非机器人赛道，而是医疗光学领域。崔小飞毕业于上海交通大学微电子专业，曾在有英特尔背景的上海缘降信息、ARM 中国参与基带芯片研发，之后参与基金会信用评级系统开发；2019年开始，联合海外光学、材料领域专家，自主研发超高分辨率、超高深度 OCT光学相干断层扫描技术；2022年创办苏州超光微医疗科技有限公司，布局医疗与工业光学业务，团队成员来自微创医疗、Marvell、中科院、中科大等机构。2025年1月，苏州超光微拿到紫金港资本领投的数千万元 Pre-A轮融资。
换言之，这家机器狗企业，实际控制权掌握在一名光学行业创业者手中。早在2025年8月，苏州超光微就申请注册“无境动力”商标，2026年5月商标获得核准。无境动力设立之初，唯一股东正是苏州超光微，崔小飞担任法定代表人。一名深耕光学领域的创业者跨界操盘四足机器人项目，也成为后续企业风波的重要伏笔。
曲折的资本路径2026年6月22日，北交所上市公司骏创科技发布公告，拟联合南京云意机器人、上海轩元私募基金，共同设立杭州轩元具身股权投资合伙企业。该基金认缴总规模3201万元，其中骏创科技认缴2000万元，占比约62.48%；南京云意机器人认缴1200万元，占比约 37.49%；轩元资本出资1万元作为普通合伙人，担任基金管理人。公告写明，基金最终投资标的就是无境动力。
但这笔投资的交易架构十分特殊，按照方案，基金首期资金先投向苏州超光微医疗科技，再通过股权置换，把超光微的净资产与业务整体注入全资子公司无境动力，基金间接取得无境动力股权。这意味着这笔投向具身智能项目的资金，先要流入一家医疗光学企业，再通过资产置换完成目标企业投资。公告并未披露两家企业资产整合细则，也没有说明资产估值的确定依据。
投资流程确实推进过一部分。7月7日，基金托管账户收到1600万元实缴资金，其中骏创科技首期实缴1000万元；7月16日，该基金完成中基协备案。按照约定，基金备案完成后的30个工作日内应当完成对外投资，也就是大致在8月27日前后落地。
同一时期，无境动力频繁调整股权架构。6月15日，员工持股平台南京无境聚贤、无境星远相继设立；7月10日，无境未来控股成立；8月24日，无境动力直接股东由苏州超光微变更为无境未来控股，崔小飞持股 62.51%，依旧是企业实控人。
但等到欠薪事件曝光，杭州轩元具身股权投资合伙企业，始终没有出现在无境动力直接股东名单。这笔被寄予厚望的2000万元投资，卡在“先投超光微、再股权置换”的复杂流程当中，没有真正流入无境动力。10月14日，崔小飞退出公司主要人员序列，由单樑敏接任。
多重矛盾叠加，企业快速走向崩塌 复盘整个事件，无境动力的坠落并非单一偶然事件，而是多重矛盾不断累积的结果。
首先是订单虚胖带来的现金流危机。对外公布的近10亿元大多属于框架意向订单，不等同于具备法律约束力的正式采购合同，更不代表已经回款。央企项目普遍存在较长账期，所谓储备订单，能够转化为实际现金流入的十分有限。企业依靠意向订单讲故事获取融资，却难以覆盖真实的经营消耗。
其次，融资体量和烧钱速度不相匹配。1.1亿元融资，对于一支高薪配置的全栈研发团队而言并不充裕。成立8个月就出现欠薪800万元的局面，说明现有资金难以支撑研发、人力等刚性开销，而后续融资又没能接续上。
第三，关键的续命投资未能到位。骏创科技参与的这笔投资，交易路径迂回繁琐，投资迟迟没有落到无境动力主体。企业最需要资金周转的阶段，资本通道没能打通。
第四，跨界实控人与技术团队权责割裂。企业控制权、融资、战略决策掌握在机器人行业经验有限的崔小飞手中，技术研发则由袁海辉团队承担。企业接连搭建多层控股平台，后续实控人失联、核心人员变更，外界难免产生责任隔离的质疑。
第五，基金招商的尽调存在漏洞。华瑞基金、江宁经开投控将企业引入产业园，打出 “耐心资本”的招商口号，但对于订单真实性、现金流状况、实控人背景与稳定性，是否完成穿透式核查，要打上问号。招商推进越是顺畅，潜藏的风险反而越容易被掩盖。
行业出清浪潮下，伤害的是赛道公信力 无境动力的遭遇，并不是个例，而是 2026 年具身智能行业洗牌的缩影。10月16日，中国信通院发布《具身智能发展报告2026》，直接提示赛道泡沫风险正在积聚，未来两到三年，行业会通过市场竞争完成第一轮出清。宇树科技创始人王兴兴也在10月公开表示，具身智能行业将要度过两年艰难时期。
行业出清已经实实在在发生，深兰机器人拖欠薪资超2300万元，涉及104名员工，已经被浦东法院受理破产清算；盈合机器人曾拿到字节、美团相关资本关注，巅峰估值达到5亿美元，如今走向破产清算，设备被法院拍卖；达闼、智橙、锥能等一批曾经的明星企业，也相继陷入经营困境。
无境动力以近10亿订单的高光开局，最终演变为800万欠薪、实控人失联，是行业乱象的典型样本。这件事对产业最大的冲击，在于市场信任。当下具身智能赛道并不缺少技术，稀缺的是订单落地、商业化兑现的可信度。一家成立仅4个月的企业，仅凭框架、储备订单就编织出十亿级的商业故事；高光落幕之后却是实控人失联。市场会重新审视具身智能领域面向政府、企业大额订单的实际含金量，二级市场也会提高对上市公司蹭具身智能热点的警惕。骏创科技这笔 2000万元投资，现在也面临资产减值、相关责任追溯的压力。
反思无境动力风波，发生在南京全力布局具身智能机器人产业的背景之下。根据当地政策规划，南京提出三年行动计划：到2027年，具身智能机器人核心产业规模突破100亿元，培育5家整机量产企业，引育150家上下游企业，落地 50 项以上规模化应用场景，打造两大特色产业集聚区。
2026年4月印发的《南京市加快培育发展未来产业实施方案》进一步细化分工：以江宁开发区作为主要承载地，建设具身智能机器人特色产业集聚区；雨花台区打造软硬协同示范区；玄武区建设数据采集与训练中心；建邺区布局概念验证中心。江宁区也提出打造 500亿规模 AI 产业集群，推动江苏省具身智能技术创新中心落地。
南京发展该赛道拥有先天条件，本地工业机器人制造基础雄厚，埃斯顿等龙头企业扎根于此；东南大学、南京理工大学等高校持续输出人才；石化、电力、炼化的产业场景丰富，恰好匹配巡检类机器人产品，无境动力瞄准的正是这部分本地市场机会。
但短板同样突出，南京还没有诞生宇树、智元、傅利叶这类头部整机独角兽，本地企业大多集中在系统集成、零部件环节；对比深圳、杭州、北京、上海，在产业声量、资本吸引力上仍有差距。
一个现实问题摆在面前，当明星招商项目的光鲜叙事，和数百万元欠薪维权同时出现，地方招商引资思路，是否需要从争抢项目落地，转向更加看重企业现金流、实控人履约能力、订单回款能力等硬核指标。
