文｜祝玉婷
编辑｜刘鹏
在南京江北新区生物医药谷，凯乐生物的研发人员正在调试一台全光谱流式细胞分析仪。这台仪器可以同时检测多个细胞指标，用于科研，也可辅助白血病等疾病的诊断分型。
凯乐生物要做的，是把高校研发成果变成客户能用的国产仪器。2025年搬进园区时，凯乐生物已经完成样品开发和初步优化，南京主体还没有稳定的营业收入。
“我们当时什么都没有，这个地方可以说空空如也，连会议桌都是后来才置办的。”公司总经理高建刚回忆。
在合肥，万豪能源为了验证一套天然气液化装备，先花了5000多万元建测试平台。从2013年起步，到2019年首套自主研发的装备在川渝油气田投产，企业走了六年。这六年里，新业务板块一直没有收入。
近期，腾讯财经随中国银行业协会赴江苏、安徽多地走访。两家企业面对的是技术转化的不同关口。凯乐生物已有样机，还要继续迭代、买设备、备原材料；万豪能源要让装备在油气田用起来，先得建起一座可以反复测试的平台。
钱都要在产品带来收入之前花出去，但两家企业的开支规模、用途和回收周期各不相同。
样机做出来了，300万元用在哪资料显示，凯乐生物2024年成立，研发项目由东南大学相关平台孵化。全光谱流式细胞分析仪能同时检测多少指标、把不同细胞区分得多细，决定了它能满足哪些检测需求。实验室里做出样机之后，仪器还要继续调试。涉及医疗器械应用的产品，还要经过相应的注册取证程序。
“前期从开发样品到实现优化，这些过程其实已经走完了，但还没有进入产业化阶段，正好处在这样一个节点上。”高建刚说。
这个节点最难算的是收入。仪器还在迭代，研发设备和原材料已经要买。公司当时接触过几家银行，经营年限、财务指标和抵押担保条件，都较难达到常规信贷要求。
2025年4月25日，中国银行南京江北新区分行向凯乐生物投放300万元专项贷款。该行在评估时纳入技术价值、园区评价和订单潜力，并引入江苏省科技融资担保有限公司提供政策性担保。贷款用于支持样机迭代、研发设备采购和原材料备货。首笔贷款到期后，中行又办理了续贷。
这300万元花在三个环节，也能看出企业当时走到了哪一步。
样机还要改，研发仍在继续；设备和原材料要提前采购，企业已经开始为后续生产做准备；等仪器完成取证、交付，客户按约付款，研发投入才有机会逐步变成经营收入。
产品还没卖，先花5000多万元建测试平台万豪能源在合肥做的是智能撬装天然气液化装备。
简单说，就是把天然气液化所需的设备集成到可以运往作业现场的装置上。设计图上的流程能跑通，到了油气田，要面对不同的气源、温度和作业环境。客户要把设备接进自己的生产系统，首先要知道它能不能稳定运行。
“2013年起步、2019年产品才出来，这么多年这个板块是没有收入的。”万豪能源董事长杨美蓉说。负责技术研发的张留瑜介绍，为了验证装备性能，企业建了一座撬装天然气液化装置测试平台，仅这座平台就投入超过5000万元。
钱分几步进来。2013年至2015年，企业用传统业务的利润支持研发，同时获得省、市、区三级政府联动的1600万元政府引导基金。2016年，测试平台启动建设，徽商银行提供2100万元长期固定资产项目贷款和900万元铺底流动资金贷款，合计3000万元，用于支持厂房、办公楼及测试平台建设。
从平台开建到首套设备投产，又过了三年。2019年，万豪能源首套自主研发的智能撬装天然气液化装备在川渝油气田投产。2022年，企业获评第四批国家级专精特新“小巨人”企业。2024年，企业首座生物甲烷液化及碳捕集项目投产。到2026年7月，以秸秆等废弃资源为原料生产的船用液化生物甲烷，首次加注到长江流域的LNG接收站。
往回看，企业早期用原有业务的利润和政府引导基金维持研发。到了要建厂房和测试平台的时候，银行贷款才进入。此时产品还没有带来收入，但资金要投到哪里、建设要做到哪一步，已经有了可以跟踪的项目。
研发、测试、扩产，银行怎么接上下一笔钱凯乐生物拿到的300万元，主要用在样机、设备和原材料上；而万豪能源获得的3000万元，一部分是长期固定资产项目贷款，一部分是铺底流动资金贷款。
把两家企业的用款放在一起看，银行首先要弄清楚的是，企业眼下缺的是哪笔钱，这笔钱花出去后，什么时候有可能收回来。
安徽金融监管局与省发展改革委、科技厅、工信厅联合印发支持未来产业培育壮大的意见，提出18项举措，覆盖研发、测试、验证和量产等阶段。
据安徽金融监管局介绍，当地“初创信用贷”已向约1900户早期科创企业发放贷款近150亿元，“成长接力贷”已向约1万家成长期企业发放贷款1300亿元。
另外，徽商银行还通过线上知识产权质押贷款，为200多户科技企业提供6.5亿元融资支持。
贷款产品分了阶段，银行也要有人能看懂企业的进度。安徽已建立由12家总行级科创中心、17个省级科技金融事业部、74家科技金融特色分支行和72个专业团队组成的服务体系。辖内科技金融特色机构的网点数量占比不到1%，服务了全省超过10%的科技企业。
从南京的细胞分析仪到合肥的天然气液化装备，两家企业拿到资金时，都还在为下一步做准备。
对凯乐生物来说，下一步是把样机改到可以交付；对当年的万豪能源来说，下一步是把装备送进油气田，看看它能不能在真实工况下稳定运行。这些进展决定了产品离客户还有多远，也给银行判断下一笔钱该什么时候接上提供了依据。
