谷歌母公司 Alphabet 股价大幅下挫。尽管旗下谷歌云人工智能云业务高速增长，但公司其他板块业绩不及预期，未能对冲该部分利好。
谷歌正推进规模宏大的数据中心建设，力图将谷歌云打造为头部 AI 云服务商。虽然前期业务表现向好，但成本居高不下：Alphabet 连续第二个季度自由现金流为负，缺口达 91 亿美元。
盘后交易中，Alphabet 股价大跌 8.6%，报 297.02 美元。若该盘后价位维持，该股 2026 年全年将重回下跌状态。
周三财报披露前，Alphabet 本是 AI 热潮中最明确的早期受益者之一。投资者一度担忧 AI 会危及公司前景，但搜索广告业务有望创下 2021 年以来最佳年度销售增速。2025 年 YouTube 营收超 600 亿美元，在所有视频流媒体平台中位居第一。谷歌云曾经远远落后于亚马逊云 AWS 与微软 Azure，位列第三，如今已是三者之中增速最快的云厂商。
第三季度云业务延续增长势头。FactSet 数据显示，谷歌云营收同比翻倍以上，实现营业利润 111 亿美元，大幅高于分析师 98 亿美元的预期。
