来源：新浪基金
11月11日，受美联储12月加息预期升温与美伊局势反复扰动，港股早盘低开，互联网龙头随市调整，截至发稿，腾讯控股、美团-W、百度集团-W跌逾1%，阿里巴巴-W跟跌，小米集团-W逆市飘红，港股互联网ETF华宝（513770）标的指数现跌1.32%。
尽管板块短期仍遭遇宏观逆风，但AI主线进展频发，催化密集。阿里巴巴今日宣布新一代千问大模型Qwen4即将发布，Coding 与 Agentic 能力持续进阶。前一日，阿里宣布分拆平头哥赴港上市，业内透露估值为200亿至300亿美元。平头哥为国内AI芯片出货第二，分拆完成后，平头哥预计仍将为阿里巴巴子公司。
与此同时，板块估值已极端压缩，风险释放较为充分。2025年10月以来（截至26.10.31），板块累计回调超49%，市盈率PE（TTM）仅19.67倍，位于近5年3.08%分位点的底部区间，在全球主要市场中处于估值洼地。
行情逻辑上，AI Agent的出现，意味着AI行情正从硬件端向软件、应用环节扩散，港股互联网企业拥有从大模型训练、云服务支撑到各类智能体应用的全链条产业布局，海量的用户场景与数据资源决定了该板块有望成为未来AI商业化落地的核心载体。
中信证券指出，AI应用确定性正在提升，应用场景扩散与商业化兑现持续推进，重视国产模型迭代与能力提升带来的机遇，关注互联网平台公司与模型公司。
港股互联网ETF华宝（513770）被动跟踪中证港股通互联网指数，重仓互联网龙头，前两大持仓腾讯控股、阿里巴巴-W合计权重超30%，前十大成份股合计占比超80%，龙头优势显著，支持日内T+0交易，流动性佳。场外投资者可关注联接基金（A类017125、C类017126）。
提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
数据来源：沪深交易所、Wind等。
ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。联接基金费用相关说明：华宝中证港股通互联网ETF发起式联接基金（A类）申购费率（前收费）为申购金额200万元以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；不收取销售服务费。华宝中证港股通互联网ETF发起式联接基金（C类）不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.3%。
风险提示：港股互联网ETF华宝及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2025年，27.02%；2024年，23.04%；2023年，-24.74%；2022年，-23.01%；2021年，-36.61%； ；近5个完整年度的波动率分别为：2025年，33.60%；2024年，43.49%；2023年，32.09%；2022年，49.01%；2021年，38.72%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。
