近日，开源证券发布了一篇计算机行业的研究报告，报告指出，国产算力单芯片性能与集群规模同步跃升，在手订单全面提速。
国产GPU性能迭代与订单放量共振，商业化进程全面提速
GPU产业链呈“上游卖铲人—中游设计者—下游算力消耗方”三级传导结构，四类厂商梯队成型：独立专业厂商走向持续交付，华为昇腾384超节点已部署750余套、综合成熟度保持领先，百度昆仑芯、阿里平头哥依托云业务规模应用，景嘉微拓展行业计算场景，海光与寒武纪进入规模商用前列。IDC数据显示，2025年中国AI加速卡出货中国产厂商份额达41%，2026年上半年英伟达份额降至34%、华为昇腾以28%紧随其后。产品端，国产算力进入年度迭代节奏，性能沿低精度算力与高带宽显存两条主线跃升，MTTS5000单卡Prefill吞吐超4,000tokens/s，部分主流产品亦在大模型推理场景中展现出竞争力。财务端，2025年摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、寒武纪收入分别同比增长243.84%、121.27%、207.19%、453.41%，2026年上半年多家公司收入超上年全年；腾讯、阿里、字节资本开支集体上修，训推分线格局下国产卡成为重要选择。
AI产业动态密集更新，国产推理生态与海外算力投入并进
本周AI产业围绕模型能力、推理生态与算力基建持续迭代。模型端，蚂蚁数科发布LingDT-Decision-1.0，token消耗较传统大模型降低超90%、响应速度提升约10倍；科大讯飞发布基于全国产算力训练的星火X2.6，端侧模型下载量超256万次；OpenAI前沿模型及Codex接入谷歌云，并披露离线训练体系。算力端，DeepSeek开源推理框架DeepInfer，兼容英伟达与昇腾平台；英伟达推出DSXPOD模块化AI工厂，部署周期有望由约六个月缩短至14天；Anthropic招股书草案披露未来7至10年算力采购合同合计约4500亿美元，Meta多年支出承诺增至约8250亿美元。模型优化、推理生态与算力投入共同推进，有望加快AI能力向规模化产业应用转化。
计算机板块领涨一级行业，AI应用相对表现占优
10月19日至10月23日，计算机指数上涨5.21%，同期沪深300、上证指数、创业板指及科创50分别变动-1.57%、-0.69%、-3.18%和-0.97%，计算机板块在31个一级行业中排名第1、相对表现突出。AI细分方向中，AI应用指数累计上涨约4.55%，AI算力指数上涨约1.26%，应用方向取得约3.29个百分点的相对收益。个股层面，沐曦股份-U上涨17.38%，天娱数科、优刻得-W分别上涨11.37%和10.95%；海天瑞声上涨79.98%，居AI应用板块涨幅首位。产业创新持续积累，可关注AI应用落地与国产算力放量带来的细分领域机会。
受益标的：寒武纪、海光信息、禾盛新材、沐曦股份、浪潮信息、工业富联等。
风险提示：大模型技术迭代不及预期风险、AI技术应用不及预期风险、相关政策不及预期风险、AIInfra建设不及预期风险等。
