当具身智能赛道融资热度降温时，机器人企业摇身一变，正从产品竞争者转身成为生态出资人。
10月底，宇树科技联合红杉中国宣布成立“杉宇·创计划”，聚焦具身智能、机器人应用及上下游关键技术的早期项目，致力于成为创始人的“创业合伙人”，而非单纯的财务出资方。此时距宇树登陆科创板，不过两个多月。
据IT桔子数据，截至2026年8月，已有29家具身智能企业存在对外投资记录，累计投出100多笔，覆盖近百家被投公司。29家主体中，有17家具身智能企业核心业务是机器人本体，包含多家独角兽企业。
▲具身智能人形机器人。图据图虫创意
头部企业创投计划密集落地
在发布“杉宇·创计划”之前，10月22日宇树科技先行发布了“宇创计划”，面向机器人行业应用方案、数据与仿真平台、本体与核心部件、具身智能算法、全球渠道等方向的创业团队，计划五年孵化优质生态企业200家以上，并开放机器人平台与工程量产能力。
红星资本局注意到，两个计划的公开信息中，宇树未披露具体的投资金额上限，但王兴兴透露过，宇创计划推出首月即收到200多个项目。此外，杉宇·创计划将宇树的工程量产认知与红杉的种子轮至成长期资本通道结合，向比宇树自身产品线更上游、更早期的技术策源阶段延伸。两者的分工清晰：宇创计划围绕宇树现有平台和产能做应用层扩散，杉宇·创计划在技术尚未收敛的上游环节做早期卡位。
智元机器人是这一轮机器人CVC（企业风险投资）中出手较早、投资密度较高的一家。去年8月，智元机器人发布“智元创投A计划”。按照规划，计划三年孵化超50个早期项目，打造千亿级具身智能产业集群。红星资本局注意到，创投A计划近期还进行了升级，从具身智能领域延伸到下一代AI基础设施、下一代模型等。
在A计划发布之前，智元已投资多个早期项目。数据显示，自2024年8月首笔投资起，其23个月内完成37笔投资，出手频率接近专业投资机构。
今年2月，智元又联合大洋电机、同星科技、智明达等上市公司设立创投基金。智元作为有限合伙人出资1500万元，基金聚焦AI与具身智能相关产业。据披露，其投资组合已覆盖灵初智能、辉羲智能、千觉机器人、灵猴机器人、德塔源创等一批早期公司。
今年6月，星海图在首届全球具身智能开发者大会上联合凯辉基金发起“星途计划”，面向具身智能领域早期创业团队提供资本、技术与场景支持，计划5年内投入10亿元。
星海图CEO高继扬介绍，过去一年，公司已陆续投资7家企业。2026年10月，星海图与联想创投共同入股原生人形机器人模型研发商德塔智能，将触角进一步伸向“具身大脑”层。
机器人企业“边融边投”利弊并存
除此之外，多家机器人企业已设立正式创投平台与产业基金。
追觅科技旗下的天空工场创投是当前活跃度较高的机器人系CVC之一。据IT桔子统计，截至2026年4月，天空工场已投资57家企业，2026年2月至4月三个月内完成去年总投资量的60%以上。其机器人主线投资了11家企业，覆盖人形机器人、工业具身机器人、矿业机器人、精密传动部件及海外遥操系统。其代表性被投项目为魔法原子，已完成多轮大额融资。
科沃斯更早启动产业投资布局，推出X加速计划，同时配套战投与产业基金，覆盖移动机器人、医疗机器人、轻量机械臂、激光雷达、导航感知等方向，仙工智能是其代表性战略投资标的。
优必选则以LP身份出资3亿元参与柳州产业基金，基金总规模6.6亿元，明确以智能机器人上下游及核心零部件为投资方向。此外，星动纪元作为CVC身份参与潜界科技的种子轮融资，与智元同列投资方名单。银河通用与博原资本成立合资公司博银合创，以合资实体推进工业具身智能的落地。
高继扬曾表示，投资不只是为了财务回报，也是要与伙伴共同构建产业拼图。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜对红星资本局分析，机器人企业集体“下场做VC”，最急迫的动因是供应链卡位。整机厂的材料、芯片、传感器、灵巧手、关节模组大量依赖外部，谁能绑定2-3家靠谱供应商，谁就掌握未来降本与量产节奏。“这种单靠采购做不到，必须用股权把上游拉进利益共同体。”
柏文喜认为，当下一级市场降温反而是它们出手的窗口。宇树、智元这类手握充裕现金的头部企业，既能低价入手，又能顺带把被投方变成产业链伙伴。
但他也表示，这并非降温期的必要动作，“对头部企业来说是，但对其他企业来说不是”。他解释，对现金充裕、能开放场景和产线的头部本体厂，这是把“融资—投资—再融资”转成产业闭环的关键动作，能同时解决供应链安全、数据供给、生态标准三件事。
但也有隐患。柏文喜称，一是自己尚未商业验证就拿融资款对外投资，容易本末倒置；二是“投资换采购”若变成前置绑定，本质是用资本掩盖真实客户不足，属于阶段性泡沫。
红星新闻记者 王田
编辑 汪垠涛 审核 任志江
