demographic-fiscal-trap-analyzer（人口财政陷阱分析器）

<essential_principles>

「人口-財政陷阱」(Demographic-Fiscal Trap) 是指：當高齡化撫養比持續攀升、政府債務/GDP 居高不下、官僚體系低效膨脹、且名義成長無法覆蓋利息支出時，政府傾向透過「金融抑制」(financial repression) 或「通膨稀釋」(inflation erosion) 來削減實質負債。

此陷阱的核心特徵：

1. 人口結構剛性：老年撫養比上升是不可逆的長期趨勢
2. 債務自我強化：r > g 時債務比率自動膨脹
3. 政治阻力：削減福利支出的政治成本極高
4. 貨幣出口：當財政改革無路可走，貨幣稀釋成為「最小阻力路徑」

本技能採用四維度評分框架：

最終 fiscal_trap_score = Σ(權重 × z-score) 加權總和

通膨激勵指數 (Inflation Incentive Score) 衡量政府選擇「通膨稀釋」路徑的動機強度：

inflation_incentive =
    0.40 × zscore(debt_level)           # 高債務 → 強動機
  + 0.20 × zscore(r - g)                # r > g → 難以自然去槓桿
  + 0.20 × zscore(neg_real_rate_share)  # 負實質利率持續 → 已在執行
  + 0.20 × zscore(bloat_index)          # 高官僚膨脹 → 難以削減支出

當此指數 > 1.5 時，表示該經濟體有強烈動機維持負實質利率環境。

本技能採用公開可重現的資料源：

所有指標均可透過 wbdata、imfpy 或直接 API 取得。

為使跨國比較有意義，所有原始指標均轉換為 z-score：

zscore(x) = (x - μ_cross_section) / σ_cross_section

其中 μ 和 σ 為同期跨國截面統計量。

這使得：

• z > 1.5 → 顯著高於平均（警戒）
• z > 2.0 → 極端值（紅燈）
• z < -1.0 → 顯著優於平均

根據 Aging Pressure 和 Debt Dynamics 兩主軸，將經濟體分為四象限：

Q1 象限國家最可能進入「財政陷阱」並選擇通膨稀釋路徑。

</essential_principles>

1. 量化財政脆弱度：計算各國/地區的 fiscal_trap_score 與 inflation_incentive_score
2. 識別結構風險：透過四支柱分解，診斷哪個維度貢獻最大風險
3. 象限定位：將經濟體歸類至四象限，判斷其政策空間
4. 趨勢預警：利用撫養比預測至 2050 年，前瞻性評估陷阱演化
5. 跨國比較：支援多國並排比較，識別相對風險排序

<quick_start>

快速開始

單一國家分析

請分析日本的人口財政陷阱風險，使用 2010-2023 年資料，預測至 2050 年

多國比較

比較 G7 國家的財政陷阱分數，並按通膨激勵指數排序

自訂權重

分析台灣的財政陷阱，使用自訂權重：老化 40%、債務 40%、膨脹 10%、成長 10%

</quick_start>

<workflows_overview>

可用工作流

1. full-analysis.md - 完整分析：執行所有模組並產出綜合報告
2. debt-dynamics.md - 債務動態專題：深入分析 r-g 缺口與債務軌跡
3. aging-projection.md - 老化投影：撫養比預測與財政壓力前瞻
4. cross-country.md - 跨國比較：多國並排評分與排名
5. inflation-path.md - 通膨路徑：分析負實質利率持續性與貨幣稀釋動機 </workflows_overview>

<interpretation_guide>

結果解讀指南

Fiscal Trap Score 解讀

Inflation Incentive Score 解讀

<execution_examples>

執行案例：日本人口-財政陷阱分析 (2010-2023)

分析指令

請分析日本的人口財政陷阱風險，使用 2010-2023 年資料，預測至 2050 年

核心發現

綜合評分結果

• Fiscal Trap Score: 2.03 (CRITICAL > 2.0 閾值)
• Inflation Incentive Score: 2.38 (極高 > 1.5 閾值)
• 象限分類: Q1 - 雙高危機 (HighAging & HighDebt)
• OECD排名: #1 (風險最高國家)

四支柱詳細評分

關鍵指標概覽 (2010→2023)

老年撫養比:      35.5% → 48.5%      (全球最高，加速中)
政府債務/GDP:   215.8% → 262.5%     (全球最高，超可持續邊界)
實質利率:        -2.5% (2023)        (金融抑制制度化)
名義GDP成長:     1.5%平均           (全球最低)
利息支出:        3.2% GDP (2023)    (2050年預測達8%+)

陷阱自我強化機制

老化 → 社保支出↑ → 赤字↑ → 債務↑ → 利息↑ → 赤字更↑
              ↓(無法切斷)↓
         整個迴圈傳統財政改革無法化解

未來場景預測

資產配置建議 (日本投資者)

推薦

• 30% 美國股票 (美元走強+實質利率正值)
• 20% 美國債券 (3-4% yield vs JGB -2.5%)
• 15% 新興市場 (成長性，日圓對沖)
• 10% 黃金 (通膨對沖)
• 10% 日本不動產 (東京/一線，通膨受益)
• 15% 現金/替代資產

應避免

• ✗ 純JGB持有 (年實質報酬 -2.5%)
• ✗ 地方房地產 (人口衰退中)
• ✗ 日圓堆積 (購買力侵蝕)

生成成果物

分析完成後自動生成以下文檔：

1. 結構化JSON - 完整數據與計算過程
2. 技術報告 - 49KB 詳細分析文檔
3. 執行摘要 - 5-10分鐘快速掌握
4. 可視化圖表 (5張)

- 01_four_pillars_20260119.png - 四支柱評分分解 - 02_time_series_20260119.png - 2010-2023年時間序列 - 03_projections_20260119.png - 2024-2050年投影 - 04_asset_allocation_20260119.png - 資產配置建議 - 05_risk_scorecard_20260119.png - 風險評分卡

監測指標 (投資決策參考)

</execution_examples>