AI 药物发现（AIDD）的价值，正在被市场热烈的争论——是AI新的产业叙事，还是资本市场的自我陶醉？
整个产业分成三段式传导链。
第一段“设计端到合成端”已由真实订单与现金流证实：Twist 生物科学 FY2026 三季度基因出货量同比增长 56%、DNA 合成与蛋白分部收入增长 39%；金斯瑞生物科技 AIDD 相关业务连续三个半年度快速增长；百普赛斯新签订单同比增长超过 30%。
第二段“验证服务端”正处在叙事向订单过渡的临界点。
第三段“临床价值端”，至今没有任何证据支持「AI 提高了临床成功率」这个最关键的命题，117 个进入人体试验的 AI 赋能治疗资产中，只有 8 个跨过了 II 期。
卖铲子的叙事前提是否牢固？湿实验产能是否稀缺？AI提高命中率对按件计费的供应商是通缩还是通胀？我们一起来挖掘产业内部的真相和规则。
