爱奇艺离退市只剩30天，市值从310亿美金跌到不足10亿，一场互联网资本的裸泳终于露出底裤。曾经的“中国奈飞”如今股价卡在1美元红线边缘，连续30个交易日低于1美元就得强制摘牌。而真正要它命的，不是优酷腾讯，是字节跳动旗下那个卖免费短剧的红果。
2026年7月，红果短剧日活冲到1.68亿，直接把爱奇艺、腾讯视频、优酷、芒果TV四家老大加起来都踩在脚下——那四家合起来才1.55亿。用户时长也在大转移，长视频在全网使用时长占比从17.8%掉到了11.3%。
红果靠免费加广告吸干了下沉市场，爱奇艺还在抱着高价会员和付费点播当宝贝。你让一个打工人选，一边是免费刷短剧，一边是花几十块看会员广告，傻子都知道往哪跑。
爱奇艺的财报更让人心惊。2025年营收272.9亿，下滑7%，归母净利润亏了2.06亿。之前连续盈利的漂亮账本，瞬间变回原形。到了2026年，Q1营收62.3亿，跌了13%，亏损2.95亿；Q2营收62.9亿，亏损继续扩大到2.88亿。
内容成本一年还烧着150多亿，会员收入却在下滑——42亿的季度收入撑不起这个窟窿。结果就是恶性循环：降本导致烂片，烂片赶跑用户，用户少了收入更差，然后只能更狠地降本。
这家公司最骚的操作，是在自己快断气的时候还拼命割韭菜。以前搞超前点播，被《庆余年》案骂到取消；限制投屏被用户告，最后灰溜溜恢复；VIP专属广告、暂停广告，把会员当提款机。
2026年更离谱，CEO龚宇提出AI艺人库，说“真人实拍或成非遗”，打算用机器替代演员拍戏。这话一出，全网炸锅。用户觉得你连内容都不想好好做了，就想着省成本糊弄人，那还充你会员干嘛？核心用户群直接崩塌。
母公司百度也顾不上它了。百度自己正砸钱搞AI，2025年净利润暴跌76%，哪还有余粮喂爱奇艺。2026年3月，爱奇艺悄悄向港交所递交上市申请，搞了个Plan B。
说白了，美股这边随时可能退市，先找后路。但港股就一定能救它？资本市场的逻辑早就变了——大家看的是你能不能赚钱，能不能留住用户。
爱奇艺拿什么留人？红果短剧日活1.68亿，还在涨；腾讯视频有微信流量撑腰；就连快手的免费短剧都跑得风生水起。爱奇艺只剩一堆老剧和越来越少的自制剧，会员还在流失。
没人能给出确定的答案。但有一件事已经很清楚了：爱奇艺的坠落，是互联网“烧钱换增长”模式的破产，更是对用户傲慢的代价。
当Netflix靠全球化和高体验稳步前行时，爱奇艺却在琢磨怎么从存量会员身上榨出最后一滴油。不敬畏内容，不尊重用户，资本和市场会用脚教你做人。
普通人该怎么办？别碰那些把“用户当韭菜”的股票，也别再为套娃收费买单。让那些不把你当人的公司，自己尝尝被抛弃的滋味。
