进入2026年九月下旬，光通信产业正经历新一轮的产能跨越。随着算力集群向更高带宽与更低时延迭代，高端互连设备的交付节奏显著加快。当前市场焦点已从单一的产品验证，转向规模化量产能力与上游供应链的协同效率，产业链价值分布正在发生深刻重塑。
头部企业已明确进入持续放量通道。
新易盛在9月21日的投资者互动回复中确认，相关产品出货量正稳步提升，交付周期有望进一步压缩。不过，上游核心元器件供应约束依然显著，企业普遍依赖锁定协议与预付货款进行前瞻性备货——全球高端EML光芯片供需缺口约达30%，能稳定量产的企业屈指可数。（数据来源：上市公司财报 相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐）
另一家龙头中际旭创的推进步伐更为靠前：1.6T产品早已批量出货，3.2T产品持续研发完善，公司正积极准备6.4T NPO与12.8T XPO等新品的研发送测。从其半年报可见，2026年上半年公司实现营业收入417.78亿元，同比增长182.49%；归母净利润136.51亿元，同比增长241.70%，半年利润已超过2025年全年。（数据来源：上市公司财报 相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐）
图：中际旭创2026年营收与利润环比双升(亿元)
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硅光架构产品已成为出货主力，1.6T硅光模块出货占比逐季提升，直接推高平均售价。机构预计2026年1.6T和800G光模块都将有较大规模需求，2027年2.4T、NPO等新品将开启量产。（数据来源：上市公司财报 相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐）
三巨头半年报“集体兑现”，半年赚超去年全年
8月下旬中报收官，“易中天”三家龙头的成绩单给出了AI基建景气最直接的读数。2026年上半年，中际旭创营收417.78 亿元、同比增长 182.49%，归母净利润 136.51 亿元、同比增长 241.70%；新易盛营收 209.10 亿元、同比增长 100.34%，归母净利润 75.29 亿元、同比增长 90.98%；天孚通信营收 28.28 亿元、同比增长 15.15%，归母净利润 12.04 亿元、同比增长 33.92%。三家公司合计营收 655.16 亿元、合计归母净利润 223.84 亿元。（数据来源：上市公司财报 相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐）
图：光模块三巨头营收与合计归母净利润（2023年—2026年上半年，单位：亿元）
数据来源：上市公司财报 相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐
含金量在于节奏：中际旭创仅用半年就超过了2025年全年的营收（382亿元）与净利润（108亿元），三家公司合计净利润也一举超越2025年全年水平。更关键的是利润增速普遍高于营收增速——中际旭创净利增速比营收增速高出近60个百分点，天孚通信净利增速是营收增速的两倍多，说明增长并非以量补价，而是产品结构升级带来的盈利抬升。
资金流向：杠杆资金向核心器件端集中
二级市场的资金流已提前映射了这一判断。据Wind数据统计，在2026年5月中旬的单周里（5月11日—15日），光模块“三剑客”全部进入全市场融资净买入额前列：中际旭创58.95亿元、新易盛14.43亿元、天孚通信12.12亿元，与澜起科技（41.92亿元）、寒武纪（20.79亿元）等芯片标的同列。（数据来源：Wind 截至：2026.05.15）
热度延续至近期：9月22日，中际旭创单日融资买入额35.49亿元、净买入10.04亿元，融资余额占流通市值比重3.17%；新易盛单日融资买入18.72亿元。（数据来源：Wind 截至：2026.09.22）
图：融资净买入额居前个股（亿元）
数据来源：Wind 截至：2026.05.15
更值得玩味的是资金在产业链内部的分层：拿到最多融资净买入的，是整机龙头与芯片公司并列，而对上游光器件的关注度也在抬升。这与产业逻辑高度一致。
终端组装环节的技术门槛逐步收敛，底层芯片构筑了长期竞争护城河。当市场开始为谁掌握关键物料而不是谁出货最多定价时，估值溢价就会向上游迁移。
券商观点同向：中信建投在9月21日发表的题为《中信建投证券：全球AI基础设施仍处于高景气扩张阶段，看好光模块、液冷等算力产业链核心环节》的研报中认为全球AI基础设施仍处于高景气扩张阶段，高盛则把2028年全球光模块市场规模上修至近1500亿美元。
中证科创创业人工智能指数（932456.CSI）：分享AI算力产业红利的高效工具
这轮行情最难的并不是“看不看好”，而是“买哪一段”：整机龙头弹性最大但客户集中度高，上游芯片壁垒最高但估值与波动同样惊人，光器件环节相对稳健却容易被忽略。中证科创创业人工智能指数（932456.CSI）提供了一个把三者装进同一只指数的解法。
其凭借自身优势，汇聚“芯+光”双引擎——指数成分既覆盖科创板、创业板中的AI芯片核心标的，又囊括光模块核心企业，精准卡位算力基建的两大关键环节，是分享AI算力产业红利的高效工具。
指数从科创板和创业板中选取50只业务涉及人工智能基础资源、人工智能技术及人工智能应用领域的股票作为样本，反映两创板块AI主题的整体表现。这一编制思路形成了独特的“芯光组合”——既纳入科创板以寒武纪、澜起科技为代表的AI芯片硬核算力资产，又覆盖创业板以中际旭创、新易盛为代表的光模块、光通信核心，在双创板块内实现AI核心资产的均衡配置。
科创创业AI指数则是通信、电子、计算机三大行业合计占比近90%，同时纳入润泽科技、昆仑万维等跨领域成分股，更注重AI多元应用，行业分布相对分散。市值结构上，千亿以上龙头占比约18%，300亿以下“小巨人”比重超50 %，兼顾核心资产的确定性与细分方向的弹性。（数据来源：Wind 截至：2026.09.07 行业为申万一级行业。）
产品方面，紧密跟踪该指数的科创创业人工智能ETF景顺（159142），在产品设计层面充分放大了指数的弹性特征。作为实行20%涨跌停限制的ETF品种，其在二级市场交易中的价格波动区间同步放宽，为投资者提供了更充分的日内定价空间与趋势表达效率。
从近期市场表现观察，截至2026年9月7日，该ETF标的指数近一年、三年、五年涨幅均大幅领先于沪深300指数，整体表现强势。
数据来源：Wind 截至：2026.09.07 上述指数历史数据仅供客观展示，不构成任何投资建议。指数过往表现不预示未来走势，相关产品存在跟踪误差及市场波动风险，投资需谨慎。（注：中证科创创业人工智能指数基日为2019.12.31，2021-2025年收益为1.95%、-35.33%、29.17%、36.76%、103.09%）
此外，为满足不同交易习惯投资者的配置需求，景顺长城基金同步布局了场外联接基金，A类份额代码为027047，C类份额代码为027048。这一产品矩阵的设计，使得无法直接参与二级市场交易或偏好定投方式的投资者，同样能够便捷地配置该赛道。A类份额适合中长期持有策略，C类份额则为短期波段操作或定投场景提供了费率结构上的灵活性。
从资产配置的视角审视，科创创业人工智能ETF景顺及其联接基金，可作为权益组合中“科技成长”方向的核心卫星仓位。在当前宏观环境下，低波动红利资产与高弹性科技资产构成的“杠铃策略”仍具备配置参考价值。AI产业链作为高弹性一端，其产业周期的持续性已在资金面与基本面层面获得双重验证，而指数化工具的存在，降低了投资者参与这一高壁垒赛道的门槛。
常见FAQ解答
Q1 有何编制特点？横跨科创板与创业板，选取50只AI核心标的，单一样本权重不超10%，单一板块权重不超80%，避免过度集中。覆盖算力芯片、光模块、云计算、办公软件等全产业链环节，半年度调仓，兼具成长风格与板块均衡性。
Q2：为何说该产品能覆盖AI全产业链？科创板侧重芯片与底层技术，创业板侧重光模块与终端应用，双板互补形成完整AI产业链映射。前十大权重合计约60%，千亿以上龙头占比49%，300亿以下“小巨人”占29%，兼顾核心资产确定性与细分方向弹性。（数据来源：Wind 截至：2025.12.31）
Q3：与单一板块AI指数相比有何不同？不同于仅覆盖科创板或创业板的AI指数，该产品同时把握双板机会，涨跌幅限制均为20%，弹性更强。历史表现方面，指数基日（2019.12.31）以来年化收益19.43%，2025年全年上涨103.09%，区间最大涨幅388.41%，成长属性突出。（数据来源：Wind 截至2025.12.31 注：中证科创创业人工智能指数2021-2025年涨幅分别为：1.95%、-35.33%、29.17%、36.76%、103.09%）
Q4：指数重点覆盖AI哪些方向？覆盖人工智能基础资源、核心技术及终端应用三大方向，包括算力芯片、光模块、云计算、办公软件及AI应用等环节。既把握国产算力自主可控机遇，也不遗漏光模块出海与软件应用落地红利，产业链视角完整，主题表达清晰。
Q5：当前时点配置价值如何看？据IDC数据，2025年上半年中国加速服务器市场规模达160亿美元，同比增超一倍；AI指数跟踪产品规模2025年同比增长353%，长期配置需求持续增加。国产大模型迭代与端侧渗透率提升共振，产品弹性较强，具备明确观察价值。
Q6：为何适合不押注单一细分方向的投资者？AI行情在不同阶段轮动关注算力、光模块或应用落地，单一环节波动较大。该指数同时覆盖AI基础资源、技术及应用，并结合科创板与创业板双板布局，避免过度集中某一赛道，在保留较强弹性的同时，提供了更均衡的AI主线配置工具。
风险提示：
1、文中涉及的相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。
2、文中登载的指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。登载的基金过往持仓不代表基金经理未来的投资方向亦不构成任何投资建议，最新持仓可能有变化。
3、景顺长城中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。
景顺长城中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。
4、关于基金销售费用的说明： 景顺长城中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金A份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M＜100万元，0.30%；100万元≤M＜500万元，0.20%；M≥500万元，1000元/笔。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M＜100万元，0.30%；100万元≤M＜500万元，0.20%；M≥500万元，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。不收取销售服务费。C份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M≥1元，0。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M≥1元，0。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。销售服务费为0.20%/年。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。
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