图源：视觉中国
作者丨雅萱
编辑丨叶锦言
出品丨深网·腾讯新闻小满工作室
上市满半年后，有着"中国大模型第一股"之称的智谱迎来首批限售股解禁。
2026年7月8日，智谱有2568.16万股H股解禁。据港交所文件及招股书披露，智谱上市时不受出售限制（即可自由流通）的H股数量约为1173.79万股。解禁后，智谱能在港股的流通H股将升至3741.95万股（注：若按 Wind 终端口径计算，解禁前，智谱流通股1735.08万股；解禁后智谱总流通股约为 4303.24 万股）。
这2568.16万股全部集中于11家基石投资机构手中，为其在智谱2025年末全球发售期间以发行价116.20港元/股认购所得，合计占智谱已发行H股总数的11.91%。
其中，JSC International Investment Fund SPC认购最多，认购了11985900股，占智谱已经发行H股的5.56%。公开资料显示，JSC 背后核心出资方包括北京市人工智能产业投资基金、北京京能绿色能源并购投资基金、北京信息产业发展投资基金、北京中关村科学城三期科技成长股权投资合伙企业四家国资 LP。
其余10家依次为Perseverance Asset Management194.18万股、WT Asset Management 300.65万股、广发基金281.23万股、泰康人寿200.88万股、3W Fund 120.52万股、Optimas Capital 66.96万股、雾凇64.54万股、JinYi Capital Multi-Strategy的46.87万股、凌云光技术国际33.48万股，以及上海高毅与CICC Financial Trading的 60.26万股。
由于JSC International Investment Fund SPC、WT Asset Management、Optimas Capital Limited、凌云光技术股份有限公司等机构都相继表达长期持有意愿，今天港股开盘，智谱股价一度大涨近15%。
截至7月8日上午10：28分，智谱股价报1758港元/股，涨幅9.19%。摩根大通上调其目标价至2000港元。
按照1758港元/股计算，这11位基石投资机构投资智谱的账面收益翻了约15倍。
这波解禁潮外，智谱将在2027年1月8日迎来远比基石解禁更重磅的一轮限售股释放，这也将造就真正意义上的"造富大考"。
据智谱《发售价及配发结果公告》披露的禁售结构显示，2027年1月7日届满的锁定期覆盖三类主体。
第一类是包含刘德兵（智谱联合创始人、执行董事兼董事长）、唐杰（智谱创始人兼首席科学家）、李涓子、许斌、张鹏（首席执行官）等在内的智谱核心高管层，以及慧惠、智登等员工持股平台；
第二类是，包括君联系（君联相道+君联锦帆+社保中关村创新基金）和美团（天津三快）等独立投资者；
第三类是启明（启明融乾+启明融凯）、Prosperity7、华控、达晨、中关村科学城、珠海华发、联想创投、凌云光等数十家VC/PE及产业资本。
据统计，上述三类主体共有17828.22万股智谱股票解禁；若内资股全流通转换完成，智谱港股的可流通盘将升至22131.46万股，流通占比约80.56%。
以智谱核心高管层为例。据智谱发售价及配发结果公告显示，智谱创始人兼首席科学家唐杰持有智谱26835330股，以2000港元/股的股价计算，这部分持股价值536.7亿港元。
智谱联合创始人李涓子持有智谱3367760股，以2000港元/股的股价计算，这部分持股价值67.4 亿港元。
智谱联合创始人许斌持有智谱799040股，以2000港元/股的股价计算，这部分持股价值15.98亿港元。
智谱首席执行官张鹏持有智谱399520股，以2000港元/股的股价计算，这部分持股价值7.99亿港元。
