曾经争抢 AI 数据中心投资的得州，开始踩下刹车。
11 月 3 日，美国中期选举落幕，民主党重新夺回国会参众两院控制权，并在得克萨斯州等共和党传统优势地区取得突破。随着政治版图“翻蓝”，数据中心建设也成为此次选举的重要议题，越来越多选民开始反对大型数据中心过快扩张。
据美国选举信息网站 Ballotpedia 统计，当天举行的 41 项数据中心相关地方公投中，40 项结果倾向于限制开发。其中，27 项限制性措施获得通过，另有 13 项便利建设的提案遭到否决。新当选的得州民主党州长吉娜·伊诺霍萨（Gina Hinojosa）也在竞选期间主张，在州议会制定更严格的保护规则之前，暂停审批新增数据中心。
这场政治变化恰逢美国科技企业大规模扩建 AI 基础设施。过去几年，得州一直是全美数据中心增长最快的市场之一，聚集了大量在建和规划中的大型项目。随着地方政府可能进一步收紧审批，部分开发商已经开始重新评估投资安排。
据相关媒体报道，一家基础设施开发商透露，其客户原本计划在得州建设大型 AI 数据中心，但当地暂停审批后，项目被迫搁置，目前正考虑转向北达科他州。其他开发商也开始向监管环境更加稳定的地区分散投资。美国数据中心的建设版图，可能迎来新一轮调整。
得州正在发生什么？
过去几年，得州凭借充足的土地、相对低廉的能源价格和税收优惠，迅速成为美国 AI 基础设施建设的核心地区。Meta、谷歌、微软及一批新兴算力服务商持续增加投资，部分数据中心园区的规划供电规模已达到吉瓦级。
例如，位于得州沙克尔福德县的 Stargate Frontier 项目，规划供电容量达到 1,820 兆瓦；主要计划为 Anthropic 提供算力的 Nexus Hubbard 项目，规划规模更达到 6,400 兆瓦。这些大型工程代表着未来几年美国 AI 基础设施的重要投资方向，得州政策收紧可能将直接影响其建设进度。
图｜Nexus Hubbard（来源：Datacenters）
事实上，政策转向早在中期选举前便已出现。今年 8 月，时任共和党州长格雷格·阿博特（Greg Abbott）要求电网运营商审查大型数据中心的并网申请；9 月 21 日，他又指示得州环境质量委员会暂停发放相关许可，等待进一步评估项目的电力和水资源影响。
此前，阿博特一直积极吸引数据中心投资，但随着当地居民对电价上涨和公共资源占用的担忧加深，他也开始要求开发商承担更多基础设施建设成本，避免新增用电需求进一步推高居民电费。
新当选的伊诺霍萨提出了更严格的政策。她在竞选期间主张暂停新增数据中心审批，并重新评估相关税收优惠。随着州政府更替，现有审批限制可能持续更长时间。
业内原本预计，得州的电网审查可能在今年年底完成，随后逐步恢复审批。但新政府希望等待州议会制定新的监管规则，而得州下一次常规立法会期将从 2027 年 1 月持续至 5 月。部分行业人士因此担心，相关限制可能延续至明年年中，甚至更晚。
这种审批前景的不确定，已经开始影响企业决策。当地开发商 Giga Energy 表示，将继续把业务拓展至没有实施暂停措施的其他州。基础设施企业 BaRupOn 的首席执行官也透露，一家 AI 客户原本考虑在得州建设大型园区，但由于当地审批暂停，决定等待选举结果，如今已准备将投资转向北达科他州。
不过，得州的数据中心产业也不会因为一次选举而整体停摆。
得州数据中心建设涉及州政府、县级官员和市政部门之间的多层决策，各地利益和立场也存在差异。部分数据中心密集的县仍然支持共和党，另一些地区则希望继续依靠大型项目创造就业和税收。即使新州长希望全面暂停建设，具体落实仍需协调不同政府部门和地方利益。
因此，受到影响最大的可能是尚未完成审批、电网接入和融资安排的新项目。对于已经获得许可、进入施工阶段的园区，现有建设计划通常具有更强的连续性。
离开得州，美国数据中心还能建在哪里？
其实，美国的数据中心早已有向传统枢纽以外扩散的趋势。
仲量联行今年 8 月发布的报告显示，北美在建数据中心容量超过 66 吉瓦，其中 77% 位于新兴市场。除了得州西部，俄亥俄州、路易斯安那州、印第安纳州以及卡罗来纳地区，都在持续吸引科技企业和基础设施开发商投资。
（来源：JLL Research）
这些地区通常拥有相对充足的土地，部分还可以依托现有能源设施，为大型算力项目提供供电支持。北达科他州就是其中一个新选择。当地能源资源丰富、人口密度较低，此前在大型数据中心市场中并不突出，如今随着得州审批收紧，已有企业考虑在此落地项目。
类似的选址调整未来还可能发生在其他能源资源丰富的州。例如俄亥俄州或者佐治亚州。但开发商即使离开得州，仍需面对电力接入、项目审批和地方社区协调等问题。
其中，电网接入最难在短期内解决。大型 AI 园区需要数百兆瓦甚至吉瓦级供电，而电网扩容涉及输电线路、变电站及新增电源建设，通常需要较长周期。
对于大型训练集群而言，机房建成、服务器采购完成，却迟迟无法通电，会造成巨大的资金占用。部分开发商此前还在得州投入了土地、工程设计和电网接入保证金，临时更换地点意味着重新申请许可、安排施工，部分前期投入也难以收回。
研究机构 SemiAnalysis 近日发布的报告显示，美国数据中心建设规模最大的 20 个州，计划在 2027 年交付约 33.8 吉瓦容量，其中约四分之三已经开工，受政策变化的影响相对较小。
但 2028 年的建设计划面临更大不确定性。SemiAnalysis 预计，美国当年将新增约 62.2 吉瓦数据中心容量，但多数项目尚未开工，其中得州占比接近三成。如果当地审批限制持续，部分项目可能推迟交付或重新选址。
SemiAnalysis 估算，在约 20 吉瓦受到地方限制影响的规划容量中，真正可能因此延期的约为 1.5 吉瓦。
数据中心改址，如何影响美国 AI 产业？
数据中心选址变化的影响，还可能沿着产业链传导至模型公司、算力服务商和资本市场。
过去几年，美国 AI 企业通过长期合同提前锁定未来数年的算力，数据中心开发商则根据这些订单采购设备、融资建设。这种模式高度依赖项目按期交付，一旦建设延期，已采购的 GPU 可能无法及时产生收入，企业却仍需承担设备折旧、融资利息等费用。
正在筹备 IPO 的 Anthropic 就面临类似风险。11 月 2 日更新的招股书显示，公司签署的算力采购与租赁等长期承诺合计约 8,954 亿美元，其中约 698 亿美元需要在未来 12 个月内支付。这些合同保障了未来的算力供应，也让 Anthropic 的研发和业务计划更加依赖外部数据中心的建设进度。
如果供应商无法按期交付，Anthropic 可能需要购买成本更高的替代算力，或调整部分研发与产品部署计划。
此外，对于依靠债务融资扩张的新云厂商（Neocloud），数据中心延期带来的资金压力可能更加直接。
以 CoreWeave 为例，这类企业通常提前采购大量 GPU，再将计算资源出租给模型公司和大型科技企业。10 月中旬，路透社报道称，CoreWeave 的债务规模已达到约 500 亿美元，市场对其融资成本和长期回报的担忧有所增加。
如果一座大型园区因审批或电网接入问题延期数月，原定的算力收入便可能推迟，但贷款利息、设备折旧等费用仍将持续发生。对于依赖债务融资的企业，这种时间差可能进一步增加现金流压力，也让银行和投资机构更加重视项目的审批状态、供电保障和交付时间。
影响还可能延伸至上游供应链。数据中心建设延期，原定采购的服务器、光模块、供电和冷却设备也可能调整交付时间，增加供应商的生产排期和库存管理难度。
不过，美国的算力需求依然旺盛。仲量联行数据显示，北美数据中心空置率连续第三年维持在约 1%，在建容量中约 95% 已被客户提前预订。
（来源：JLL Research）
美国之外，还有哪些建设空间？
美国之外，大西洋另一端的欧洲也正面临数据中心建设的阻力。近期，多个欧洲国家接连爆发抗议活动，反对大型数据中心过快扩张。
11 月 6 日至 7 日，欧洲 15 个国家的 100 多个环保和民间组织举行联合抗议，要求暂停新增大型数据中心。爱尔兰、荷兰等传统市场已经面临较大的电网和资源压力。爱尔兰中央统计局数据显示，2025 年数据中心用电量占全国电表统计总用电量的 23%。
欧盟仍希望在未来五至七年内将数据中心容量扩大至现有水平的至少三倍，以增强自身的云计算和 AI 基础设施能力。但能源供应、环保要求与地方反对声音，使欧洲的数据中心扩张同样面临较多限制，短期内难以承接大量来自美国的算力投资。
相较之下，中国这边的建设情况，则有所不同。11 月 7 日，SemiAnalysis 发布了对内蒙古乌兰察布 Galaxy AI 数据中心的实地调查。该园区由远景集团建设，规划 IT 容量达到 800 兆瓦，首期 120 兆瓦在约一年内完成交付，估算建设成本约为美国同类项目的五分之一。园区还尝试将风电、储能和数据中心建设结合起来，降低供电成本。近年来，随着“东数西算”工程推进，中国大型数据中心持续向能源资源丰富的地区布局。
不过，中国数据中心在建设速度和成本方面的优势，短期内很难转化为承接美国算力投资的机会。先进芯片出口管制、数据跨境流动限制以及客户所在地等因素，仍然影响着大型 AI 数据中心的选址。
综合来看，得州政策收紧后，美国数据中心建设更可能出现州际转移。部分尚未开工的项目开始寻找新的建设地点，北达科他州等能源资源丰富的地区有望吸引更多投资，但能否及时获得电力和建设许可，仍将决定这些项目最终落在哪里。
参考链接：
1.https://news.ballotpedia.org/2026/11/06/voters-favored-limiting-data-center-development-in-40-of-41-local-ballot-measures-on-nov-3/
2.https://www.reuters.com/world/us/texas-data-centers-face-uncertain-future-after-hinojosa-wins-governors-race-2026-11-04/
3.https://newsletter.semianalysis.com/p/the-datacenter-backlash-goes-bipartisan
4.https://semianalysis.com/weekly/episodes/ep-043/
5.https://www.jll.com/en-us/insights/market-dynamics/north-america-data-centers
6.https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2130357/000162828026068676/anthropicpbc-sx1ax1.htm
7.https://www.investing.com/news/stock-market-news/coreweaves-shares-bonds-slide-further-as-ai-debt-fears-mount-4951350
8.https://www.theguardian.com/world/2026/nov/05/activists-across-europe-protests-ai-against-datacentres
9.https://www.reuters.com/world/europe/activists-breach-microsoft-data-centre-construction-site-protests-spread-europe-2026-11-06/
10.https://www.cso.ie/en/releasesandpublications/ep/p-dcmec/datacentresmeteredelectricityconsumption2025/
11.https://energy.ec.europa.eu/topics/energy-efficiency/energy-efficiency-targets-directive-and-rules/energy-efficiency-directive/energy-performance-data-centres_en
12.https://newsletter.semianalysis.com/p/we-visited-chinas-stargate-in-inner
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注：封面/首图由 AI 辅助生成
