摘要
市场传言1.6T需求延迟+明年大幅降价+二季度业绩不及预期？这家全球光模块龙头给出回应——2027年1.6T需求指引未变，客户数量不降反增，800G需求较预期更为显著增长。在手订单已覆盖2026年全年，部分延伸至2027年，2027年行业依然面临交付紧张。物料紧缺预计下半年边际改善，毛利率保持稳定。
投资要点
① 1.6T/800G需求强劲，在手订单已覆盖2026年全年
② 供应商产能已扩张，下半年开始物料紧缺预计缓解
③ 市场传言的光模块降价幅度过于夸大，2027年行业仍面临交付紧张
中际旭创
7月12日，全球光模块龙头——中际旭创（300308.SZ）召开电话会议，易方达基金、华夏基金、贝莱德集团、富兰克林邓普顿、摩根大通、高盛中国证券等逾180家境内外机构参与。公司副总裁、董事会秘书王军先生就近期市场传言及行业需求情况进行交流，机构投资者对1.6T市场需求、物料供应及产品价格等议题高度关注。
资料显示，中际旭创是行业领先的高速光互联解决方案提供商，专注于高端光通信收发模块的研发、设计、封装、测试及销售，为云数据中心和AI算力基础设施提供1.6T、800G和400G等高速光模块产品。2024年在LightCounting全球光模块厂商排名中位列第一。2026年一季度营收194.96亿元，同比增长192.12%。
二级市场方面，7月13日，A股市场单边下跌，创业板指、深成指均跌超3%，全市场逾百股跌停，中证全指通信设备指数跌近5%，中际旭创逆市收红，涨1.28%。
（图源：Wind金融终端）
① 1.6T/800G需求强劲，在手订单已覆盖2026年全年
近期，光模块板块持续走弱，多股回调超20%。对于市场关于1.6T需求延迟的担忧，公司从客户需求端给出明确回应：2027年整体行业1.6T需求依然保持强劲，与此前预期的数量区间相比没有变化，客户数量不降反增。同时，2027年800G需求增长较此前预期更为显著，整体客户需求未出现下降。
