10月26日，蓝思科技（300433.SZ）发布资者关系活动记录表。其中指出，展望明年，客户新机发布及结构件创新有望带来新的增长机会。同时，端侧 AI 推动智能手机、AI 眼镜及其他智能终端持续创新，具身智能商业化加速，AI 算力需求带动服务器结构件、液冷散热、TGV 先进封装及光通信业务发展。公司围绕端侧 AI 和 AI算力方向已形成较为全面的产品和产能布局，新业务将逐步进入规模化交付阶段，我们对公司长期高质量发展充满信心。
公司为折叠屏手机提供 UTG 超薄柔性玻璃、UTG 玻璃支撑板、纳米纹理 CPI 膜、3D 玻璃盖板等结构件，相关产品加工难度大，附加值高，份额也高，这都为公司带来显著的业务增量。
具体来说，一是参与环节更多，从玻璃盖板延伸至 UTG 超薄玻璃及特殊表面处理；二是单机价值量较传统直板机显著提升，折叠屏结构件毛利率更好，带来的收入和利润弹性更大；三是屏幕关键纳米纹理工艺具备独家属性，技术壁垒和盈利能力更高；四是公司在客户产业链长期深度配套，能快速响应客户需求。
目前公司相关产线生产任务饱满，正加班加点进行生产发货，同时公司充分考虑到客户今年和明年的订单需求，已做好充分的产能准备，能够灵活响应客户后续需求增长。大家从三季度末的存货变化也能看到同比环比都有较大幅度的提升，这部分都会在未来几个季度逐步体现在报表的收入中。
随着端侧 AI 应用持续丰富，折叠屏凭借更大的显示面积、多任务交互及 AI 应用适配优势，有望成为端侧 AI 时代的重要硬件形态。公司将持续受益于折叠屏渗透率提升及单机价值量增长，我们对新机型拉动业务增长充满信心。
